Multibygg vs Skanska & NCC — omsättning, vinst, rimlighet
Datum: 2026-08-05
Källor: Bolagsfakta/Bolagsverket-aggregat (Multibygg koncernbokslut 2021–2025), Barometern företagsnytt, NCC/Skanska publika nyckeltal (media/IR).
Klassning: Aggregat ≠ original-PDF från Bolagsverket. Avrunda; kontrollera alltid original-ÅR.
1. Multibygg Sydost — koncern (räkenskapsår maj–april)
| År (etikett) | Omsättning | Rörelseresultat | Resultat e. finansnetto | Vinstmarginal e. finansnetto | Rörelsemarginal (EBIT/oms) | Soliditet |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1 334 MSEK | 51,0 MSEK | 51,1 MSEK | 3,9 % | ≈ 3,8 % | 35,5 % |
| 2024 | 704 MSEK | 26,5 MSEK | 43,3 MSEK | 6,2 % | ≈ 3,8 % | 51,9 % |
| 2023 | 764 MSEK | 41,2 MSEK | 34,7 MSEK | 4,5 % | ≈ 5,4 % | 35,4 % |
| 2022 | 691 MSEK | 50,6 MSEK | 53,2 MSEK | 7,8 % | ≈ 7,3 % | 37,2 % |
| 2021 | 819 MSEK | 44,2 MSEK | 52,5 MSEK | 6,4 % | ≈ 5,4 % | 39,0 % |
Sensation 1 — volym: Omsättningen nästan fördubblas 2024→2025 (+≈90 %). Det är ovanligt för en regional byggare utan förvärv/stor orderstock-förklaring i open source — förtjänar FOI/ÅR-läsning (stora projekt, redovisningsperiodisering, förvärv).
Bolagsnivå (moder, aggregat): omsättning ≈ 1 309 MSEK, resultat ≈ 28 MSEK i en källa (Ratsit) vs koncernresultat ≈ 51 MSEK — skillnaden är normal (dotterbolag, minoritet, finansposter). Vem som får utdelning syns i not om utdelning/utdelningsförslag i original-ÅR (ej fulltext här).
Ägare: Verklig huvudman Magnus Petersson 100 %. Allt fritt kapital efter skatt kan i princip stanna i bolaget, delas ut till honom, eller gå via holding/koncernbolag.
2. Skanska & NCC (börsnoterade jättar) — orientering
| Bolag | Skala | Typisk rörelsemarginal bygg | Kommentar |
|---|---|---|---|
| NCC (koncern) | Omsättning tiotals mdr SEK | ca 3,1–3,4 % (key figures / helår ~3,3 %) | Bygg är volymaffär med tunna marginaler |
| Skanska Byggverksamhet | tiotals mdr | ca 4–5 % i bra perioder; mål höjt mot ≥4 % | Placera m.fl.: bygg-EBIT-marginal runt 5 % i en rapportperiod |
| Svensk byggsektor (SCB/tema) | bransch | ca 6 %-nivå 2022–23 (rörelsemarginal företag i branschen — bredare urval) | Inte samma sak som stor totalentreprenör |
Viktigt: Jämför marginal i %, inte absolut vinst. Skanska/NCC tjänar miljarder absolut — Multibygg tiotals miljoner — men procentuellt ligger Multibygg i samma band som de stora (≈4 % EBIT 2024–25).
3. Jämförelsetabell — “är det rimligt?”
| Mått | Multibygg 2025 | Multibygg 2022 (topp) | NCC typiskt | Skanska bygg typiskt | Bedömning |
|---|---|---|---|---|---|
| Omsättning | 1,3 mdr | 0,7 mdr | 50–60+ mdr | större | Multibygg = regional stor; jättarna = nationell/internationell |
| Rörelsemarginal | ≈ 3,8 % | ≈ 7,3 % | ≈ 3–3,5 % | ≈ 4–5 % | 2025 rimlig vs jättar; 2022 högre men inte “tech-nivå” |
| Vinst e. finans / oms | 3,9 % | 7,8 % | lägre/liknande beroende på segment | — | Inom branschspann |
| Vem tar vinsten | 1 person (100 %) | same | tusentals aktieägare + fond | same | Ägarkoncentration = skillnaden, inte marginalen |
Är 3,8–7 % “sensationellt”?
Nej — inte i bygg. Totalentreprenad har historiskt låga ensiffriga marginaler. Sensation skulle vara 15–25 % uthållig rörelsemarginal (ovanligt utan fastighetsutveckling/markvärden).
Vad som är anmärkningsvärt:
- Ägarkoncentration — all residualvinst till en ägare (legal, men makt + utdelningsflexibilitet).
- Omsättningsboom +90 % på ett år — kräver förklaring (projektmix, periodisering, M&A).
- Omsättning/anställd ≈ 9,6 MSEK (2025) vs ≈ 5,2–5,6 MSEK 2023–24 — tyder på mer underentreprenad/volym per anställd.
- Absoluta vinster 25–53 MSEK/år i flera år = stabil kassagenerering till privat ägare — rimligt för lyckad regional aktör, inte “bevis på fusk”.
- Jämfört med kommunala projektvärden (ishall 185, hall 93–100): entreprenörens vinst på ett 185-jobb vid 4 % = ≈ 7 MSEK före skatt om marginalen är jämn — inte “hälften av projektet”.
4. Vem tar vinsten — flöde
Beställare (kommun / BRF / privat)
│ betalar entreprenadpris
▼
Multibygg Sydost AB (+ UE, material)
│ täcker löner, UE, material, risk
│ kvar: rörelseresultat ≈ 4 %
▼
Skatt / bokslutsdispositioner
▼
Årets resultat → eget kapital
│
├─ kvar i bolaget (soliditet, maskiner, fordon, fordringar)
├─ koncern/holding (aktier, fordringar på närstående bolag)
└─ utdelning / lön / bil / övrigt till Magnus Petersson (100 %)
Skanska/NCC: samma logik men vinsten sprids till börsägare och styrs av kvartalsrapporter, utdelningspolicy och kreditbetyg.
“Sensation” att undvika: Att blanda projektpris (185 MSEK) med bolagsvinst (51 MSEK). De är olika storheter. Vinsten tas av ägare/leding efter kostnader — inte “hela kommunens faktura”.
5. Slutsats
| Påstående | Bedömning |
|---|---|
| Multibygg har “galen” vinstmarginal vs Skanska/NCC | Nej — 2024–25 ≈ 3,8 % EBIT, i linje med/strax under Skanska-byggmål, nära NCC |
| Multibygg har “galen” absolut vinst | Nej i jämförelse med jättar; ja i meningen stark privat förmögenhetsbildning (tiotals mkr/år till en ägare) |
| Vem tar vinsten | Magnus Petersson (100 %), via bolag/koncern — fullt legalt om redovisning/skatt korrekt |
| Vad som förtjänar granskning | +90 % omsättning, periodisering, närståendetransaktioner, utdelning, dual roll mark/entreprenad — inte “4 % marginal = fusk” |
FOI/Bolagsverket: hämta original årsredovisning + koncernbilaga (sista 3–5 år), not om utdelning, närståendetransaktioner, intäkter per kundkategori om finns.